Почему в Чехии снова дорожают ипотечные кредиты?

Дело в том, что рынки смотрят в будущее и реагируют даже на потенциальный риск, пишет в своем комментарии экономический аналитик инвестиционной компании UNIQA Вацлав Франче.

Это десятилетие, пожалуй, проклято. Уже несколько раз казалось, что высокие процентные ставки могут остаться в прошлом, но снова ничего не вышло.

Например, во второй половине 2024 года американский центральный банк ФРС начал снижать ставки, и казалось, что болезненный период высоких процентных ставок наконец-то позади, что принесло бы ряд положительных моментов. Благодаря этому, например, подешевели бы ипотечные кредиты или лучше бы шли дела у акций малых и средних компаний.

Сейчас читают 🔥 Чешская экономика в 2026 году будет расти приличными темпами

Но затем американские избиратели решили вновь избрать Дональда Трампа президентом, что означало введение пошлин и, следовательно, перспективу относительно более высокой инфляции. Это вынудило ФРС отложить снижение ставок, что привело к росту доходности облигаций и, следовательно, к повышению процентных ставок как в США, так и в Европе. К этому добавилось ухудшение геополитической ситуации, которое вынудило Европу увеличить расходы на вооружение, для чего ей пришлось брать кредиты на рынках облигаций, что еще больше повысило процентные ставки.

В начале 2026 года ситуация снова выглядела обнадеживающей. ФРС возобновила снижение ставок во второй половине 2025 года и собиралась продолжать это под руководством нового председателя Кевина Уорша. Но тут произошел кризис на Ближнем Востоке и блокировка Ормузского пролива, что, вероятно, вызовет энергетический кризис, более серьезный, чем в 2022 году, и, возможно, даже более серьезный, чем нефтяные шоки 70-х годов. Реакция рынков облигаций была действительно быстрой: произошла распродажа, а значит, рост доходности облигаций. Рынки уже ожидают двух-трех повышений процентных ставок со стороны Европейского центрального банка, а ФРС в этом году, скорее всего, вообще не будет снижать ставки, хотя еще несколько недель назад рынки ожидали двух-трех снижений ставок.

Пока даже не было «необходимости» в том, чтобы центральные банки повышали ставки, как в 2021 и 2022 годах. Дело в том, что рынки всегда смотрят вперед и уже учитывают ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики в текущих процентных ставках. Никто не готов давать кредиты по низким ставкам, когда ожидается рост инфляции.

Растут и межбанковские ставки, так называемые процентные свопы, на что банки вынуждены реагировать повышением стоимости ипотечных кредитов. Например, чешский трехлетний процентный своп с начала марта вырос почти на целый процентный пункт, с 3,4 % до 4,3 %. Даже при более коротких сроках погашения ситуация не намного лучше: годовой процентный своп в настоящее время колеблется около 4 %. С такими повышенными ставками ставка по ипотечным кредитам вряд ли опустится ниже 5 %.

Сейчас читают 🔥 Крупные инвесторы меняют цены на аренду жилья в Чехии

Повышение на один процентный пункт может показаться незначительным, но при средней сумме ипотечного кредита в 4,6 млн крон это, по грубым подсчетам, означает увеличение ежемесячного платежа на 3 800 крон. Начавшаяся энергетическая кризис отразится на кошельках чехов не только через более высокие цены на топливо, со временем — и на энергию и продукты питания, но и, для тех несчастных, кому в ближайшее время предстоит переоформление ипотеки, через более высокие ипотечные платежи.